La Burbuja del Todo



Ante las subidas bursátiles, el estancamiento de la renta y el aumento de las valoraciones, consumidores, empresas y gobiernos han recurrido cada vez más al endeudamiento sin considerar las consecuencias a largo plazo. Asistimos a una "Burbuja del Todo". 

El respaldo monetario de la QE ha propiciado la subida de los activos. Pero pese al descenso del paro, las rentas se han estancado. La propiedad de viviendas y coches disminuye entre la gente joven...Las señales de alerta económica aumentan ante la perspectiva de subidas de tipos. 

La QE ha impulsado los precios de los activos hasta la burbuja del “Todo”...


Callejón sin salida de la FED


  • La Fed  no puede normalizar la política monetaria sin destruir el sistema financiero.

  • La Fed está muy por detrás de la curva cuando se trata de lidiar con la próxima recesión.


El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, publicó un artículo que describe los riesgos para el mercado de bonos corporativos.

La deuda corporativa no financiera de los EE. UU. como porcentaje del PIB ahora es más alta que el máximo anterior alcanzado a finales de 2008.




Fuente: The Dallas Fed

Cocktel explosivo

Un nivel elevado de deuda corporativa, junto con el alto nivel de deuda del gobierno de los EE. UU. hace que la economía de los EE. UU. sea mucho más sensible a las tasas de interés de lo que ha sido históricamente.

De hecho, esta ha sido la razón por la que la Fed decidió dejar de subir las tasas de interés.

Es realmente extraordinario que un presidente de la Fed confirme esto en público.

Recuerde, el mandato principal de la Reserva Federal es mantener la estabilidad financiera. Eso es lo que dice la teoría económica (Lejos de la realidad por diversos motivos que ya hemos ido comentando y advirtiendo en diferentes eventos de bolsa)


Es decir, tenemos al jefe de un banco federal regional admitiendo abiertamente que el sistema financiero, específicamente el mercado de bonos corporativos, ahora está más apalancado que en 2008 como resultado directo de la política de la Fed. 

Dicho de otra manera, todo el sistema económico-financiero de EE. UU. se ha convertido en una gigantesca burbuja  que requiere una política monetaria extrema (tasas de interés extraordinariamente bajas) para NO explotar.

Esta es literalmente la definición de la Burbuja del Todo.

Y la Fed planea implementar aún más medidas extremas para combatirla.
Estoy hablando de políticas tan extremas que hacen que ZIRP (Zero interest-rate policy) y los QE (Quantitative easing) puedan parecer una broma - ¿Cómo implementarlas? Ver método Problema-reacción-solución

La cantidad de deuda global que tiene rentabilidad negativa ha vueltoa superar los 9 Billones$.



Bolsa de Alemania

El Dax tiene una de las formaciones más ortodoxas del análisis técnico

Ningún rebote debería ir más allá de los máximos ya vistos.

El  objetivo natural de la caída es el lugar donde todo comenzó, los mínimos de 2009.
Hoy parece una quimera pero a medida que vaya pasando el tiempo, sobre todo cuando llegue el 2.020 y la corrección se acentúe, todo será más visible para los que hoy son escépticos.

Es importante estar al tanto de lo que previsiblemente es el final de un ciclo alcista y por tanto ser consecuentes a la hora de trazar un plan con estrategias de inversión que puedan implementar en este momento para proteger su capital del plan siniestro de la Reserva Federal acudiendo a nuestra oficina en Tenerife y comentar en persona diferentes estrategias personalizadas.




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