¿Cuánto dura un ciclo económico?

En los últimos 50 años (1970-2020) hemos tenido 5 crisis en España:

1975: Primera subida del petróleo.
1979-81: Segunda subida del petróleo y de las materias primas. Inflación potente en Europa. Además en España se añadió la inestabilidad política (Transición) y tuvimos crisis en 1979, cuando en el resto de Europa no la tuvieron.
1993: Consecuencia de la guerra de Kuwait y en España de la burbuja inmobiliaria y financiera (Juegos Olímpicos de Barcelona, Expo de Sevilla, etc.). En España la crisis fue ligeramente más grave que en el resto de Europa. Había sido precedida (como siempre) por un gran boom económico a finales de los años ochenta.
2000. Estallido de la burbuja tecnológica. El NASDAQ pasó de cotizar por encima de los 5.000 puntos en el año 2000 a 1.300 en octubre de 2002. Cerca de 5.000 empresas puntocom cerraron.
2008: Crisis inmobiliaria, financiera y de gasto público. La crisis financiera Global de 2008 se desató de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en el año 2006, que provocó aproximadamente en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas subprime

¿Cuánto dura el ciclo económico ?

Durante una entrevista en el canal de Dokimasia comenté que aproximadamente cada 10 años sucede un evento que desata una crisis económica.

La intervención de los Bancos Centrales crea consecuencias en los mercados financieros, cuando se quiere expandir el mercado se bajan tipos y se inyecta liquidez hasta que los precios alcanzan el nivel deseado, en ese momento se liquidan los activos y se empieza a hacer lo contrario, entonces los mercados caen, se invierte el proceso y vuelta a empezar.

Lo hemos visto en todos los ciclos, no hay expansión sin dinero barato y abundante.

En la situación actual el periodo de bonanza económica se acabó en septiembre del 2.018 como muestran la mayoría de datos que manejamos y hemos compartido en Twitter:

Gran divergencia entre la economía real americana y la bolsa (#SP500). Vean gráfico pic.twitter.com/vF1n2gxIX4
— Javier López (@jlopezrguez) January 2, 2020

En 2018 la Reserva Federal subió tipos de interés desde el 0% hasta el 2,5% bajando su balance en un billón de dólares. Es lo normal si la economía va bien, ¿No? Pues bien, el efecto no tardó en llegar y las bolsas corrigieron un 20% en el cuarto trimestre del 2.018 descontando la batería de pobres datos macro que veríamos en el futuro.

No obstante, en navidad, el 24 de diciembre del 2.018, en pleno festivo (aprovecho para que lean este link sobre como las élites aprovechan determinados festivos y eventos destacados: Luna llena del cuervo) se reunieron los principales bancos de EE.UU., la Reserva Federal y Trump planificando la mayor inyección de dinero de la historia en un periodo de tiempo tan corto.

Estamos ante la mayor inyección de liquidez en la historia por parte de la Reserva Federal durante un período continuo de 12 meses https://t.co/GsIIs9XnIJ
— Javier López (@jlopezrguez) February 11, 2020

Después de la navidades, tras la primera inyección, en primavera la FED cedió a las presiones de Trump, diciendo que detendría la subida de tipos y la normalización del balance ante los riesgos económicos globales.

#SP500 Vs Política monetaria de Bancos Centrales https://t.co/0cm6PFT6t0
— Javier López (@jlopezrguez) February 2, 2020

Si la economía fuera realmente tan bien estaríamos ante el momento perfecto para reducir deuda y normalizar los tipos de interés, pero los mercados están secuestrados por las políticas de los Bancos Centrales. En cuanto dejan de pisar el acelerador vía inyección de dinero (cada vez exigen más velocidad) los mercados se resienten, cual drogadicto ansioso por su dosis y los surten de otro QE de estímulo de 60.000 millones mensuales, al que no llamaron así porque no tendría justificación posible.

Vaya discurso de #Powell de la #FED "Nosotros estamos reduciendo los tipos de interés en cada reunión, pero este no es un ciclo de bajada de tipos. Nosotros estamos aumentando el balance general, pero esto no es una QE4. 😂 #DiadelaEducacionFinanciera
— Javier López (@jlopezrguez) October 8, 2019

Además intervienen el mercado de repos inyectando liquidez a diario, casi ya por seis meses y sin fecha de finalización. Los Bancos Centrales están utilizando todo el arsenal, ...¿En época de bonanza? No tiene sentido.

La expansión del balance general "no QE" de la Reserva Federal es exactamente lo que niega ser: flexibilización cuantitativa. https://t.co/waHWZpUG22
— Javier López (@jlopezrguez) February 17, 2020

Todo efecto es consecuencia de una causa anterior, y el efecto es visible, los mercados están totalmente adulterados alejándose como nunca las relaciones entre precio, beneficios y realidad económica.

#SP500 Vs Beneficios pic.twitter.com/zIkVziA2Eo
— Javier López (@jlopezrguez) February 2, 2020

Para obtener más antecedentes y una revisión de lo que dicen los gráficos, puedes ponerte en contacto conmigo personalmente en nuestra oficina. La realidad es una convicción, algo de lo que nos convencemos o nos convencen y que aceptamos como tal durante un tiempo. Solo el cambio es permanente.